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Y7网、理解期货价格波动的必然性

归档日期:05-31       文本归类:非必然性      文章编辑:爱尚语录

  深刻理解期货市场价格短期波动非理性波动与长期涨跌循环必然性的本质特征与内在联系。

  从市场的主要趋势来看,基本包括三种状况:上涨、下跌,或者区间震荡反复。从一个较大的时间框架来看,比如周或日时间结构),在持续性的上涨或下跌趋势展开之前,价格运行状态主要表现为区间震荡反复走势。从一个较小的时间结构来看,震荡反复行情更是市场价格运行的主要常态。这也是多年来投资理论以大量的、精密的数学手段证明期货价格具有的随机波动特征。

  随机性的产生与实际上是与期货合约价格高低难以判断密切相关的。期货市场的交易具有高度的流动性,成交意味着买卖双方形成了相反的价值判断。市场的流动性是以成交难易程度和价值判断难易程度的反比关系的存在为基础。成交越容易价值判断越难,当价格出现涨停或跌停意味着当时不存在相反的价值判断,市场形成了一致的看法,成交也就变得非常困难。在贪婪与恐惧本性驱使下大多数人的追涨杀跌行为,强化了价值判断不确定背景下,短期价格波动方向的不确定与随机性。

  市场部分的随机性特征基于价格的纯数字方面的研究,对于价格总体特征表述的并不充分,数字可能忽略了导致价格波动的更深层的原因,人类行为的不确定。虽然相当多的研究成果表明在交易活动过程中,人类行为在大多数情况下会表现为非理性,但是在某些阶段人类行为也确实存在理性的方面。理解了人类行为的理性与非理性之后,我们可以很容易的理解,跳出短期频繁追涨杀跌交易之后,理性思考的力量开始逐渐显现。在理性与非理性较量的过程中,随着理性力量的不断增长,新的价格趋势开始逐渐形成,从开始的理性到随后的自我强化,再到最后的狂热乃至非理性,价格趋势从开始、壮大再到最后的反转将是必然的轮回。

  价格涨跌起落是市场永恒不变的规律,只不过不同的市场、不同的品种主要涨跌的循环周期各不相同而已。就价格涨跌循环的运行过程而言,主要包括:初始——发展壮大——尾声三个阶段。初始阶段是少数人掌握战略先机的阶段;发展壮大阶段是主流观点趋于一致的阶段;进入尾声,实际上是原来的主流观点与另一种新生力量观点进行激烈对抗的阶段。旧的逐渐被新的所取代是事物发展的必然规律。

  从循环的角度来讲,一个新的循环初始是与上一个循环的尾声紧密衔接的。从趋势发展规律及市场技术面来看,大级别行情发展末期往往会有一个强化、加速的过程,这种情形往往预示市场蓄积已久的能量终于得到宣泄,在空间上将会封闭原有趋势的发展潜力,在时间上将会缩短新趋势来临的时间,此时,新趋势的来临已经是指日可待。

  新循环的初始阶段主要包括:渐进性的初始与突变性的初始两种形式。技术上来讲,突变性初始主要表现为时间较短的“V”或“A”型反转;渐进性初始主要表现为时间较长的头肩顶(底)、双重顶(底)、弧型顶(底)等技术图表形态。从连续性角度而言,多数大级别反转过程在开始的时候多包含着一次突变式初始。不同形式的初始阶段,外部条件、价格波动程度及酝酿的时间也不尽相同,这是需要我们深入思考的。

  只有才充分理解短期价格随机波动不确定性,与长期涨跌循环的确定性这一深刻市场规律,才可能在稳健的投资方略基础上,设计出连续、系统、有针对性的具体交易策略。

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